短期金利上昇でレバナスのコストがとんでもないことに!?実際どうなる?

レバナス
じんべー
じんべー

こんにちは!じんべーです。

これまでに株式投資の本を50冊以上読んできました!

現在レバナス80%、SOXL20%の配分で投資を実践中です!

たま
たま

ねえねえ!!!

Twitter内で今すごい話題になってるけど、レバナスってコストヤバいのかニャ!?

じんべー
じんべー

短期金利の話だよね?

たしかに金利が上がるとコストが上がるのは間違いないね!

たま
たま

マジかニャ!

でもなんか理解しようにも難しくてよく分かんないニャ

じんべー
じんべー

正直僕も全然よく分かってなかったよ!笑

でも色んな人が解説してくれて、少し分かってきたこともあるからなるべくシンプルになるように説明するね!

レバナスって何?という人は、こちらの記事を読んでいただければと思います

みなさんはTwitterを利用していますか?

と書きましたが、私の記事を読んでくれるのはほとんどフォロワーの方々です

いつも仲良くしていただき感謝してます!本当にありがとうございます!

さて、最近Twitter界隈でレバナスの短期金利上昇によるコスト拡大が話題になりました

ただ私の結論としては、「はっきりどの程度のコストになるかは分からないけど、今まで通りレバナス積立を継続していく」です

では今回話題になった米国金利の影響について書いていきたいと思います

米国短期金利が与えるレバナスへの影響

きっかけはおそらく私も勉強させてもらってる「みみるさん」のツイートでした(事実と違ったらすいません🙏)

簡単に言うと、今上昇中の米国短期金利が上がると、レバナスのコストに2倍影響するという内容です

コストが2倍になるってかなり威圧感のある数字ですよね

この「先物調達コスト」とは何なのか?

先日大和アセットマネジメントから「ファンドレター」という形で発信があったので引用させていただきます

まずはポイントとして挙げているのはこちらです

先ほどのみみるさんのツイートにもあったようにやはり米国短期金利の影響はあるとの内容です

ではどのような影響を受けるのか、さらに読み進めると以下の内容と書いてあります

上の内容を簡単に説明すると、単純にNASDAQ100指数の値動きに2倍レバレッジをかけたものピンク色です

これに対して、レバナスは「NASDAQ100から短期金利の分を引いた値動き」を2倍することになります

ということは、引き算をする短期金利の数字が大きくなるほど、リターンは小さくなるということが分かります

たま
たま

んー、つまりNASDAQ100を2倍持つより、レバナスは米国短期金利の分だけ損することになるってことかニャ?

じんべー
じんべー

その通り!

だからやっぱり今の短期金利の上昇はレバナスに不利な展開ってことになるね!

たま
たま

や、やばいニャ

こんなの聞いてないニャ

これからもっと金利が上がったらレバナスとんでもないことになるんじゃないかニャ?

じんべー
じんべー

たしかに金利が上がることできつい時期が続きそうだねー

しばらくは我慢の時期が続くかもだね!

たま
たま

ウギャー!

やっぱ不安だニャー

じんべー
じんべー

実際どのくらい金利が影響してくるか一覧表になってたから見てみよっか!

先物って実際の指数と比べてどの程度違ってくる?

上の画像は「実際のNASDAQ100指数」と「NASDAQ100指数先物」を比較したデータになってます

中でも注目すべきは右から2つ目の「現物と先物の騰落差」ですね!

2つの差が分かれば、どの程度米国短期金利が先物価格に影響を与えるかが分かってきます

最大で2007年に約6%の差がでてます

年間6%も影響を受けるとなると、けして小さな話ではないです!

ただ上の一覧表を見ての通り、6%と同程度の高水準が長期に渡って何年間も続くことは過去にありません

今現在は大きなデメリットとして考えられますが、長期的に何十年と続くとは考えづらいかなと私は考えています

弱点は色々あるけど、それでもレバナスに投資する?

たま
たま

んー短期金利の影響で6%も現物から引かれるって考えるとなんだか悔しいニャー

他にも色々弱点って言われるようなこともあるし

じんべーは今後はどうするんだニャ?

じんべー
じんべー

たしかにリスクはいっぱいあるねー

今回の件がきっかけで、短期金利とかレバレッジについて改めて調べたり考えてはみたけど、結論としては何も変わらず積立を続けていこうと思ってるよ!

たま
たま

そっかー

でもなんでだニャ?

じんべー
じんべー

じゃあ次は自分なりに納得して投資してる理由を書いてくねー!

レバナスの弱点については、以前こちらの記事にまとめましたので、読んでみてください

ヘッジコストに関しては、こちらの記事で詳しく書きましたので合わせて読んでもらえると幸いです

自分なりの結論としては、今後のコスト拡大と長期的なNASDAQの成長を天秤にかけて考えた時に、NASDAQの成長率に2倍レバレッジをかけることが、諸々のコストを上回ると信じているからです

その理由としては3つあります

  1. 金利が上昇し続けるとは考えづらい
  2. NASDAQの長期的な成長を信じている
  3. バックテストの結果、NASDAQ100指数の2倍レバレッジはギャンブルではない

それぞれ少し書いていきます

金利が上昇し続けるとは考えづらい

じんべー
じんべー

たまは金利は今後ずっと上がるって思ってる?

たま
たま

え?違うのかニャ?

だってみんな上がる上がるってずっと言ってるニャ

じんべー
じんべー

今の金利上昇は長期的に見れば「一時的」なことなんだよ!

だから僕は過剰に恐れる必要はないって判断したんだ!

下の図は米国短期金利(米国債3ヶ月)のチャートです

上がったり下がったりしているのが分かりますよね?

金利は景気が過熱し過ぎると上昇し、逆に景気が冷え込むと下落するようになっています

たま
たま

なるほど!

じゃあ今はどんどん金利が上がってるけど、いつかはまた下がってくるってことだニャ!

じんべー
じんべー

その通り!

だから金利もコスト関わる大きなリスクではあるけど、今の状況がずっと続くとは考えづらいね!

NASDAQの長期的な成長を信じている

これは以前にも引用した楽天証券のデータです

NASDAQは長期的には異常な上昇のITバブルや、リーマンショックのような大暴落はありましたが、長期右肩上がりで推移してきています

この流れが今後20年間で長期右肩下がりにトレンド転換するとは考えづらいですし、今の下落も数年も経てばまた上がり始めると思っています

私は今は長期投資しかやるつもりはないので、こういった長期で見て上がりそうな指数に今後も積立投資していきたいと思います

バックテストの結果、NASDAQ100指数の2倍レバレッジはギャンブルではない

バックテストについて、以前記事にもした「まむすんさん」が動画内で解説してくれてます

その中でも積立でのシミュレーション結果を見て衝撃的だったので、再度紹介したいと思います

これは1985年から15年積立投資した後にITバブル崩壊やリーマンショックに直面したときのシミュレーションです

3倍の緑のラインを見てみると、15年間積立をした結果、元本割れを起こしてますね

15年コツコツと積立投資した結果が元本割れは悲惨ですよね

これは最も避けたい結果です!

では2倍の黄色のライン(レバナス)を見てみるとどうでしょう?

レバナスであれば、元本割れしていないのが分かります!

さらに言えば、この下落局面でもS&P500より上回る結果となっています

こういったバックテストから、2倍レバレッジは値動きは激しいものの、長期積立投資との相性はけして悪くないです

よく「レバレッジはギャンブルだ」という意見もありますが、私は2程度は取り返しのつかないレベルとは思っていません

「NASDAQ100指数の最適レバレッジは2倍」

レバナス投資をやってる方なら一度は見聞きしたことがあるんじゃないでしょうか?

私がTwitterを始めた頃からの相互フォローの「ゆいさん」達が数式を用いて解説してくれていますね

じんべー
じんべー

最近僕も数理の勉強をし始めたけど、、、

まだ理解しきれてないから記事には出来そうにないっす( ;∀;)

3倍レバレッジのSOXLも長期投資してますが、これは最適レバレッジ云々ではなく、半導体業界への期待ですね!

今もう完全に塩漬け状態ですけど、いずれ急上昇があると信じています!

SOXLについては、こちらの記事に書いてますので良ければ読んでみてください

まとめ

では今回の内容をまとめたいと思います

  • レバナスは米国短期金利の上昇で大きな影響を受ける
  • 具体的には(NASDAQ100指数騰落率ー米国短期金利)×2となるので、米国金利が上がればNASDAQ100指数騰落率×2に比べてリターンが落ちる(コストが増える)
  • 過去に最悪の年で6%程度リターンが下がる

以上のリスクはあると理解した上で、私は今後も積立投資を継続していきたいと思います

その理由は、

  • 金利は景気によって上下するので、長期的に上がり続けることは考えにくい
  • NASDAQの長期的な成長を信じている
  • バックテストの結果、NASDAQ100指数の2倍レバレッジはギャンブルではない

といった感じです!

今回のレバナス金利問題について、「風丸さん」も先日動画を配信してましたね!

また、いつも仲良くさせていただいている「らびちゃん」がかなり詳細に調べた結果を動画で配信してくれています!

非常に参考になる内容だと思いますので、ぜひ参考にしてみてください!

今回の内容は以上になります

では7月9日現在の資産推移を貼っておきます

先月はボロボロでしたねー

毎日積立してるのに資産は日々減り続けています

でも目先を追わず、他人と比べず、マイペースで継続していきたいと思います

あと、円満家族であるために、家族と過ごす時間はブログ触らないルールを作りました

おかげで最近作業時間が激減(TдT)

でも子どもの成長って尊いなーと日々感じているので、今後もゆっくり続ける感じにしていこうと思います

あと最近ですが、Twitter内で仲良しのいっかつさんとやり取りしてた流れから、筋トレコミュニティを作りました

現在楽しい人が8人います

とは言っても私ウエイトトレーニングしないんですけどね

なんかワイワイ楽しい感じで懸垂の数で競ったりしてます

興味ある方はどなたでも全然入れますので良かったらDMください

最後に下のスポンサーリンクを1クリックしていただけると励みになります!

クリックするだけで、皆さんに不利益が発生することは一切ありませんのでご安心ください!

ではまた次回もよろしくお願いします!

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